2025年以来，好意思国医疗板块在标普500指数中表现最为疲弱，仿佛“久病缠身”。但跟着利空逐步消化，这一重要腐臭型板块或正处于触底反弹的前夜。

数据自满，鸿沟本周，医疗保健板块ETF，Health Care Select Sector SPDR Fund(XLV.US)年内累计着落3.7%，远逊于标普500指数同时7.1%的涨幅。该ETF涵盖从医疗保障公司到制药企业、医疗器械制造商等庸俗子行业，其多元结构正本有助于抵抗市集风雨，但本年却“全线受挫”。

医疗保障公司首当其冲。 纠合健康(UNH.US)、信诺(CI.US)和哈门那(HUM.US)等龙头企业因报销本钱飙升而股价承压。制药企业不异靠近战略与本钱压力，特朗普政府捏续鼓励药价校阅，肯尼迪对好意思国食物药品监督科罚局的结构性重塑，加之可能的关税，均令市集远景蒙上暗影。

即等于连年来明星企业，痴肥药物巨头礼来(LLY.US)也难逃波动。公司口服GLP-1减肥药最新临床数据令东说念主失望，继此前市集对竞争加重的担忧后，周四股价再次大跌14.14%。

不外，也有积极信号流露。XLV ETF现在在132.50好意思元近邻企稳，围聚4月以来屡次眩惑买盘的130好意思元期间撑捏位。更首要的是，从2009年起，医疗板块督察长久高潮趋势并未被龙套。现时治愈或者正为中长久投资者提供了介入窗口。

部分重挫个股也启动出现缔造迹象。辉瑞(PFE.US)周二公布财报后高潮4%，营收与利润均超出市集预期。默沙东(MRK.US)诚然因销售未达预期而治愈，但股价强盛守住77好意思元撑捏位。市集多半以为，若无更严重的利空，有关个股下行空间已有限。

更眩惑东说念主的是估值上风。鸿沟现在，医疗ETF的远期市盈率仅为16倍，远低于标普500指数22倍的水平，折价幅度高达27%，险些是往常十年平均折价水平的两倍。

从增长后劲来看，字据FactSet数据，医疗板块在2025年之后两年的年均盈利增速瞻望将达到11%。推动增长的能源来自礼来在痴肥药物市集的快速扩展，以及波士顿科学(BSX.US)、史赛克(SYK.US)、直观外科公司(ISRG.US)和瑞想迈(RMD.US)等医疗器械公司捏续增长的业务表现。

Trivariate Research首席分析师Adam Parker更是直言看好该板块：“医疗行业的盈利预期可收场性高于平均水平。”他提倡投资者眷注板块中长久表现后劲。

包袱剪辑：于健 SF069